熙山原创作者：蔡杨

载芟载柞，其耕泽泽。千耦其耘，徂隰徂畛。——《周颂·载芟》

中华上下五千年，农业一直是华夏文明里不可或缺的一部分。从植五谷，养蚕缫丝，筑屋挖井到近现代的土地改革，农业、农民、农村截止目前依然是社会民生中一个关注的点。绵长的历史孕育浓厚的文化，文化发展到一定阶段沉淀为文明，而积淀自有其瑰宝。

过去一个月，全球股市经历了一个频繁见证历史的3月，正值春生刚过，夏长初成。

春生，夏长，秋收，冬藏，此语出自司马迁的《史记· 太史公自序》：夫春生夏长，秋收冬藏，此天道之大经也。弗顺则无以为天下纲纪。此语诠释了农业生产必须遵循的自然规律，也经常用来比喻事物的发展过程。《史记》继承先秦唯物主义思想传统，这句话也是对自然世界客观规律的肯定。

正所谓道法自然，万法归一，投资之道亦是如此。则，何为投资里的耕耘、收作？我们把这两个模型做一个对比：

可预期

投资就像播下一粒种子，除非基因变异，否则，在很大程度上，我们是可以预期投资结果的。一粒麦苗断然不会结出一颗大西瓜，更不会长成一棵大树。每一颗种子都有自己的定位和价值，为整个大地的生机贡献自己的一抹颜色。同理，每个公司都有自己不同的商业模式和成长轨迹，投资里没有100%这个数字，但一定是有某种程度上的可预期。标的的可预期性构成了构建投资组合的基础，才有了绘制一整幅山水的底气。

春生

在可预期的基础上，选择最大概率成功的那一粒种子。投资的落脚点终究是资产，但不是所有的企业都能称为资产。资产的定义是能源源不断地提供未来现金流，这也是企业的价值所在。二级市场相比一级市场更好的是，很多企业的发展阶段已经处于能看清位置的阶段，而不需要我们真正在种子还未萌芽就去识别未来，这一点远远降低了难度。

 

夏长

金融系统存在的最大作用是实现资源的最优化配置，从而产生更大的社会整体价值，更大意味着新东西的产生。而价值的创造不会在一朝一夕间产生，如同禾苗不会在一夜之间长大。企业的发展有自己的节奏和周期，对不同企业的经营节奏采取不同的观测与跟踪，以便判断其是否健康生长。

收作

收作的前提是上文所言的可预期，正因为可预期，才有收作的动作。而如果无预期，也谈不上收藏。与四时不同的是，投资的周期与日历年无关，而是与预期和企业的经营节奏有关。秋收，冬藏，储备更多的粮食以待来年的丰收。另外一点不同是：市场是多种预期叠加的结果，这种叠加性让价值与价格的波动拉大，能把握是锦上添花，不能把握是人之常情。

承受了太多负面信息的3月，莫不是一个播种的好时机。

复行数十步，豁然开朗。土地平旷，屋舍俨然，有良田美池桑竹之属。——《桃花源记》

隐士文化也是中国传统文化里很有特色的一部分，里面蕴含的出世之道与西方文明崇尚的英雄主义表现截然不同。然，历史上大多隐士实则是有入仕之心而不遂的背景。学而优则仕，这对于追求报效国家胜于个人自由的传统思想来说体现得淋漓尽致。由此，出世之道却可以经世致用，有其内在的逻辑。

 

无欲则刚典故出自论语。子曰：“吾未见刚者。”或对曰：“申枨。”子曰：“枨也欲，焉得刚？”

为何一个人欲望多了，就没有了刚强？

用数学的角度看，因为人在大多数情形里，都是在有限域里解决问题。我们的时间有限，精力有限，认知有限，可投资的资金有限，心理能承受的亏损有限，能得到的资源有限，诸如此类。而欲望无限。

所以，尽可能地设定约束条件可以得出这个范围里的最优解，也就是巴菲特的能力圈和不懂不做的概念。有限域里最优的不一定是全局最优，但一定是我能达到的最好。

而对于芸芸众生的我们，将专业的事交给专业的人来做，莫不也是一种识己之道。从这一点看，历史上诸多入仕不遂的隐士反而在世外找到自己的一番天地，怡然自得，给后世留下不少书香传承。

 

朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋。无论是曳尾于涂的快乐还是鲲鹏展翅的遨游，美好的事物总是太多，也是最值得我们投入我们有限的资源去紧迫做的事。此，不亦逍遥乎?